Las Letras del Tesoro fueron la gran revelación de 2023 para el ahorrador español. Colas en el Banco de España, páginas de periódico, debates en Twitter. Pero en 2026, con los tipos de interés del BCE bajando progresivamente desde los máximos de 2023, hay una alternativa que muchos inversores todavía no conocen: los fondos monetarios.
Ofrecen rentabilidades similares a las letras, pero con una ventaja fiscal decisiva: puedes traspasar el dinero entre fondos sin tributar. Esta guía te explica qué son, cuáles son los mejores disponibles en España y cómo empezar a invertir en ellos hoy mismo.
Qué son los fondos monetarios
Un fondo monetario es un fondo de inversión que destina su patrimonio a instrumentos de deuda de muy corto plazo y alta calidad crediticia. En la práctica, invierte en:
- Letras del Tesoro de gobiernos europeos (España, Alemania, Francia)
- Repos (operaciones de recompra de deuda pública a 1-7 días)
- Depósitos bancarios a corto plazo en entidades con alta calificación crediticia
- Papel comercial (deuda corporativa a muy corto plazo) de emisores con rating A-1 o superior
El resultado es un vehículo de inversión con volatilidad casi nula, liquidez alta (puedes vender en T+1 o T+2) y una rentabilidad que sigue de cerca los tipos de interés del mercado monetario europeo, conocido como €STR (Euro Short-Term Rate).
En 2026, con el €STR en torno al 2,5%, los mejores fondos monetarios europeos están ofreciendo rentabilidades netas de entre el 2,3% y el 2,9% anual después de descontar sus comisiones de gestión.
La ventaja fiscal clave frente a las Letras del Tesoro
Aquí está la diferencia más importante entre invertir en un fondo monetario y comprar Letras del Tesoro directamente:
Letras del Tesoro: tributación inmediata al vencimiento
Cuando tu Letra del Tesoro vence, recibes el capital más los intereses. Esos intereses tributan como rendimiento del capital mobiliario en la declaración de la renta del ejercicio en que se perciben. Si compraste letras por 10.000 euros y ganaste 280 euros, pagas el 19% sobre esos 280 euros (53,20 euros) ese mismo año, te guste o no.
Fondos monetarios: traspaso sin tributar
Con un fondo de inversión, el tratamiento fiscal es diferente. Mientras no reembolses (no saques el dinero), no tributan las plusvalías. Y lo más importante: puedes traspasar el dinero de un fondo a otro sin que eso suponga una venta a efectos fiscales. El traspaso es fiscalmente neutro.
Esto te permite:
- Mantener el dinero en un fondo monetario durante meses o años sin tributar por los rendimientos acumulados
- Cuando llegue el momento de invertir en renta variable, traspasar directamente del fondo monetario a un fondo indexado sin pagar impuestos por el camino
- Diferir la tributación hasta el momento en que realmente retires el dinero, con el beneficio del interés compuesto sobre la parte que de otro modo habrías pagado a Hacienda
Este es el motivo por el que muchos inversores más sofisticados prefieren los fondos monetarios a las letras del tesoro para aparcar liquidez a corto o medio plazo.
Los mejores fondos monetarios en España en 2026
Estos son los fondos monetarios más accesibles y con mejor relación rentabilidad-coste para el inversor particular en España:
Fidelity ILF EUR Fund (Clase A)
Uno de los fondos monetarios más grandes de Europa con más de 10.000 millones de euros bajo gestión. Invierte principalmente en repos de deuda soberana europea y depósitos bancarios a corto plazo.
- ISIN: LU0061175937
- Comisión de gestión: 0,15% anual
- Rentabilidad 2025: ~2,7% neta
- Calificación crediticia: AAA (Fitch, Moody's)
- Liquidez: T+1 (cobro al día siguiente de la venta)
Amundi Euro Liquidity Short Term SRI (Clase I)
El fondo monetario de Amundi con criterios ESG (inversión socialmente responsable). Invierte únicamente en deuda de emisores con buena puntuación de sostenibilidad. Disponible en España a través de varias plataformas.
- ISIN: FR0010510669
- Comisión de gestión: 0,10% anual
- Rentabilidad 2025: ~2,75% neta
- Patrimonio: más de 35.000 millones de euros
- Liquidez: T+1
Groupama Trésorerie IC
Fondo monetario francés con larga trayectoria, muy utilizado por inversores institucionales y también accesible para particulares a través de MyInvestor. Excelente historial de rentabilidad ajustada al riesgo.
- ISIN: FR0007085557
- Comisión de gestión: 0,07% anual (una de las más bajas del mercado)
- Rentabilidad 2025: ~2,8% neta
- Patrimonio: más de 8.000 millones de euros
- Liquidez: T+1
BBVA Ahorro Cartera FI
Opción nacional para quien prefiere un fondo domiciliado en España y gestionado por una entidad conocida. Menor comisión que otros fondos del mismo banco y accesible desde la app de BBVA.
- Comisión de gestión: 0,25% anual
- Rentabilidad 2025: ~2,4% neta
- Mínimo de inversión: 300 euros
- Liquidez: T+2
Dónde contratar fondos monetarios en España
MyInvestor
La plataforma de referencia para el inversor independiente en España. Ofrece acceso a los mejores fondos monetarios europeos sin comisiones de custodia adicionales. Puedes abrir cuenta en menos de 10 minutos con el DNI.
- Fondos disponibles: Fidelity ILF EUR, Amundi Money Market, Groupama Trésorerie y otros
- Sin comisiones de suscripción, reembolso ni custodia
- Mínimo de inversión: 1 euro en la mayoría de fondos
- También ofrece cuenta remunerada al 2,5% si prefieres no entrar en fondos
Indexa Capital
Aunque Indexa es conocida principalmente por sus carteras de fondos indexados, también permite acceder a fondos monetarios como complemento de liquidez dentro de sus carteras gestionadas. Ideal si ya tienes cuenta en Indexa y quieres mantener todo en un mismo sitio.
Finizens
Otra plataforma de gestión automatizada que incorpora fondos monetarios en sus carteras conservadoras. Menor oferta de fondos individuales que MyInvestor, pero buena opción si buscas gestión completamente delegada.
Banco tradicional (con cautela)
La mayoría de bancos españoles ofrecen fondos monetarios propios, pero suelen tener comisiones de gestión superiores (0,5-1%) y menor selección. Si ya tienes cuenta en un banco y no quieres abrir una plataforma nueva, verifica las comisiones antes de contratar.
Comparativa: fondos monetarios vs letras del tesoro vs cuenta remunerada
| Producto | Rentabilidad 2026 | Riesgo | Liquidez | Ventaja fiscal | Mínimo |
|---|---|---|---|---|---|
| Fondo monetario | 2,3-2,9% neta | Muy bajo | T+1 | Traspaso sin tributar | 1 € |
| Letras del Tesoro 12m | 2,5-3,0% bruta | Muy bajo | Al vencimiento | Ninguna | 1.000 € |
| Cuenta remunerada | 2,0-2,5% TAE | Nulo (garantía FGD) | Inmediata | Ninguna | 1 € |
| Depósito a plazo fijo | 1,5-2,5% TAE | Nulo (garantía FGD) | Al vencimiento | Ninguna | 500-1.000 € |
El fondo monetario gana en flexibilidad fiscal. La cuenta remunerada gana en seguridad (hasta 100.000 euros por titular están garantizados por el Fondo de Garantía de Depósitos) y en liquidez inmediata. Las Letras del Tesoro ofrecen la rentabilidad bruta más alta pero bloquean el capital hasta el vencimiento.
Cuándo tiene sentido elegir un fondo monetario
Un fondo monetario es la opción más adecuada en estos escenarios:
- Tienes dinero parado que vas a invertir en renta variable en los próximos 6-18 meses y quieres que genere rentabilidad mientras tanto, con la opción de traspasarlo directamente al fondo indexado sin tributar
- Eres inversor con plusvalías acumuladas en fondos de inversión y quieres reducir riesgo sin materializar la ganancia fiscal: puedes traspasar de un fondo de renta variable a un fondo monetario y posponer el pago de impuestos
- Tienes más de 100.000 euros en liquidez y la garantía del Fondo de Garantía de Depósitos no cubre toda tu posición: el fondo monetario diversifica ese riesgo de contraparte bancaria
- Prefieres no bloquear el dinero como ocurre con las letras del tesoro, pero quieres mejor rentabilidad que una cuenta corriente ordinaria
Riesgos que debes conocer
Los fondos monetarios son de los productos de inversión más seguros que existen, pero no están exentos de riesgos:
- Riesgo de tipo de interés: si los tipos del BCE bajan, la rentabilidad del fondo también baja. No es un tipo fijo garantizado como un depósito o una letra.
- Riesgo de crédito residual: aunque mínimo, existe la posibilidad teórica de impago de alguno de los emisores en cartera. Los fondos de mayor calidad (calificación AAA) lo mitigan al máximo.
- No están cubiertos por el FGD: a diferencia de las cuentas bancarias, los fondos no cuentan con la garantía de depósitos de 100.000 euros por titular. Sin embargo, el patrimonio del fondo está segregado del balance de la gestora.
- Comisiones de gestión: aunque pequeñas, reducen la rentabilidad final. Asegúrate de comparar el TER (Total Expense Ratio) antes de elegir un fondo.
Cómo empezar a invertir en fondos monetarios paso a paso
- Abre cuenta en MyInvestor (si no la tienes): proceso 100% online con DNI o pasaporte. Sin comisiones de mantenimiento.
- Accede a la sección de fondos y busca por el ISIN del fondo que te interese (por ejemplo, LU0061175937 para el Fidelity ILF EUR).
- Verifica el TER y la rentabilidad histórica en el KID (documento de datos fundamentales para el inversor) antes de suscribir.
- Realiza la suscripción indicando el importe que quieres invertir. La inversión se confirmará en T+1.
- Cuando quieras mover el dinero a renta variable, usa la opción de traspaso (no de reembolso) para evitar la tributación.
Fuentes: Banco Central Europeo (BCE), CNMV, MyInvestor, Fidelity, Amundi. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Esta guía es informativa y no constituye asesoramiento financiero personalizado. Información actualizada a mayo de 2026.